אנבידיה דיווחה הלילה על עוד רבעון שיא, שממחיש עד כמה שוק תשתיות הבינה המלאכותית ממשיך להתרחב סביב מרכזי הנתונים. ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027, שהסתיים ב־26 באפריל 2026, רשמה החברה הכנסות של 81.6 מיליארד דולר. מדובר בעלייה של 20% לעומת הרבעון הקודם ובזינוק של 85% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות מרכזי הנתונים הגיעו לשיא של 75.2 מיליארד דולר, עלייה של 92% לעומת השנה שעברה.

הנתונים מציבים את אנבידיה לא עוד כחברת שבבים גרפיים, אלא כספקית התשתית המרכזית של כלכלת ה־AI. לפי הדוח, הכנסות מחשוב מרכזי הנתונים הגיעו ל־60.4 מיליארד דולר, ואילו הכנסות הרשתות במרכזי הנתונים הגיעו ל־14.8 מיליארד דולר – כמעט פי שלושה לעומת השנה שעברה. הרווח הנקי לפי GAAP הסתכם ב־58.3 מיליארד דולר, והרווח המדולל למניה הגיע ל־2.39 דולר. הרווח המתואם למניה עמד על 1.87 דולר.

מנכ״ל ומייסד החברה, ג׳נסן הואנג, תיאר את המגמה כ״האצה בבניית מפעלי AI״, כלומר מרכזי נתונים שתפקידם לייצר שירותי בינה מלאכותית בקנה מידה תעשייתי. לדבריו, עידן ה־Agentic AI כבר החל, והמערכות אינן רק משיבות לשאלות אלא מבצעות עבודה ממשית בארגונים. בשיחת הוועידה לאחר פרסום הדוחות אמר הואנג כי “הביקוש הפך לפרבולי”, וכי בעידן החדש “קיבולת מחשוב היא הכנסות ורווחים”.

מרכזי נתונים, ענן ו־AI ריבוני

אנבידיה משנה במקביל את אופן הדיווח שלה, כדי לשקף טוב יותר את מקורות הצמיחה. החברה תחלק מעתה את פעילותה לשתי פלטפורמות שוק עיקריות: מרכזי נתונים ומחשוב קצה. בתוך מרכזי הנתונים היא תדווח על שני תתי־שווקים: Hyperscale, הכולל את ענקיות הענן וחברות האינטרנט הגדולות, ו־ACIE, הכולל ענני AI, תעשייה וארגונים. מחשוב הקצה יכלול מחשבים אישיים, קונסולות משחק, תחנות עבודה, תחנות בסיס לרשתות AI-RAN, רובוטיקה ורכב.

לפי סמנכ״לית הכספים קולט קרס, הכנסות ההייפרסקייל ברבעון הסתכמו ב־38 מיליארד דולר והיוו כמחצית מהכנסות מרכזי הנתונים. הכנסות תחום ACIE הסתכמו ב־37 מיליארד דולר וצמחו ב־31% לעומת הרבעון הקודם. החברה ציינה גם כי הכנסות ענני ה־AI יותר משלשו את עצמן לעומת השנה שעברה, וכי הכנסות AI ריבוני צמחו ביותר מ־80%.

המשמעות היא שהצמיחה של אנבידיה אינה נשענת רק על חמש או שש ענקיות ענן. החברה מנסה להראות למשקיעים כי גל הביקוש מתרחב גם לענני AI ייעודיים, מרכזי נתונים לאומיים, תשתיות ארגוניות ומערכות תעשייתיות. זהו מסר חשוב במיוחד בשלב שבו השוק בוחן אם השקעות הענק ב־AI הן מחזור זמני, או שינוי מבני ארוך טווח בתשתיות המחשוב.

בלקוול עכשיו, ורה רובין בדרך

ארכיטקטורת Blackwell ממשיכה להיות מנוע הצמיחה המרכזי של אנבידיה. החברה אמרה כי הביקוש למערכות GB300 ו־NVL72 חזק במיוחד בקרב בוני מודלים גדולים וענקיות ענן. קרס ציינה בשיחת הוועידה כי זהו קצב ההשקה המהיר ביותר בתולדות החברה.

הדור הבא כבר בדרך. אנבידיה הודיעה כי תחל משלוחי ייצור של פלטפורמת Vera Rubin במחצית השנייה של השנה, החל מהרבעון השלישי. לפי החברה, ורה רובין תשלב מעבד Vera ייעודי ל־Agentic AI עם מאיצי Rubin ורכיבי תקשורת מהירים. הואנג אמר בשיחה כי ורה פותחת בפני אנבידיה שוק חדש של מעבדים מרכזיים, תחום שבו החברה לא פעלה בעבר בהיקף דומה, וטען כי כל יצרני המערכות וענקיות הענן הגדולות נערכים לפריסה שלה.

זהו שינוי אסטרטגי משמעותי. אנבידיה כבר אינה מסתפקת במכירת מאיצים גרפיים. היא מציעה מערכות שלמות: GPU, CPU, תקשורת, אחסון, תוכנה, שכבות אבטחה וכלי פיתוח. בכך היא מנסה להגדיל את חלקה מכל דולר שמושקע במרכזי נתונים ל־AI, ולהקשות על מתחרים שמציעים רכיב בודד בלבד.

סין נשארת מחוץ לתחזית

נקודת האזהרה המרכזית בדוח היא סין. אנבידיה צופה הכנסות של 91 מיליארד דולר ברבעון השני של שנת הכספים 2027, פלוס או מינוס 2%, אך מדגישה כי התחזית אינה כוללת הכנסות ממכירות מחשוב מרכזי נתונים לסין. החברה ציינה כי אף שהממשל האמריקני אישר רישיונות למשלוח H200 ללקוחות בסין, עדיין לא נרשמו הכנסות כאלה, ולא ברור אם הרשויות בסין יאפשרו את היבוא.

המשמעות היא שהתחזית החזקה של אנבידיה נשענת על ביקוש מחוץ לסין. מצד אחד, זה מצביע על עומק הביקוש העולמי. מצד אחר, הוא משאיר מקור אי־ודאות גיאופוליטי משמעותי, במיוחד בשוק שבו שבבי AI הפכו לנכס אסטרטגי.

חלוקת כסף לבעלי המניות – וסימן לביטחון עצמי

לצד ההשקעה האדירה בתשתיות, אנבידיה מגדילה גם את ההחזר לבעלי המניות. החברה החזירה ברבעון כ־20 מיליארד דולר באמצעות רכישה עצמית של מניות ודיבידנד. הדירקטוריון אישר תוכנית רכישה עצמית נוספת של 80 מיליארד דולר, ללא תאריך תפוגה, והדיבידנד הרבעוני יעלה מסנט אחד ל־25 סנט למניה.

המהלך מאותת שהנהלת החברה רואה את תזרים המזומנים הנוכחי כבר־קיימא לפחות בטווח הקרוב. קרס אמרה בשיחה כי החברה מתכוונת להחזיר השנה לבעלי המניות כ־50% מתזרים המזומנים החופשי, תוך המשך השקעות במחקר ופיתוח, בשרשרת האספקה ובאקוסיסטם של AI.

הרבעון של אנבידיה משקף חברה שנמצאת במרכז גל ההשקעות הגדול ביותר כיום בטכנולוגיה. השאלה המרכזית אינה אם הביקוש ל־AI קיים, אלא כמה זמן יימשך קצב ההשקעות הזה, מי יוכל לממן אותו, והאם אנבידיה תצליח לשמור על היתרון כאשר יותר חברות מנסות לפתח שבבים, מערכות ורכיבי רשת משלהן. בינתיים, המספרים מראים שהשוק ממשיך לרדוף אחרי קיבולת מחשוב – ואנבידיה עדיין עומדת במרכז המרוץ.

הפוסט אנבידיה שוברת שיא: הכנסות של 81.6 מיליארד דולר ברבעון, כמעט כולן ממרכזי נתונים הופיע לראשונה ב-Chiportal.

אנבידיה פרסמה תוצאות שיא לרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026, שהסתיים ב־25 בינואר 2026. החברה דיווחה על הכנסות של 68.1 מיליארד דולר ברבעון, עלייה של 20% לעומת הרבעון הקודם ועלייה של 73% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. בסיכום השנה כולה הגיעו ההכנסות ל־215.9 מיליארד דולר, עלייה של 65% לעומת שנת הכספים הקודמת.

המנוע המרכזי של הצמיחה היה שוב תחום מרכזי הנתונים. הכנסות החטיבה הגיעו ברבעון ל־62.3 מיליארד דולר, עלייה של 75% לעומת השנה שעברה. בסיכום שנתי הגיעו הכנסות מרכזי הנתונים ל־193.7 מיליארד דולר. המשמעות היא שרוב מוחלט של פעילות אנבידיה כבר אינו מגיע מכרטיסים גרפיים לצרכנים, אלא ממערכות חישוב, מאיצים, רשתות ותשתיות למרכזי נתונים של בינה מלאכותית.

גם הרווחיות נותרה חריגה. שיעור הרווח הגולמי לפי GAAP עמד ברבעון על 75%, והרווח המדולל למניה לפי GAAP הגיע ל־1.76 דולר. שיעור רווחיות כזה מצביע על ביקוש גבוה, על יתרון טכנולוגי ועל יכולת תמחור חזקה בשוק שבו לקוחות הענן וחברות הבינה המלאכותית ממשיכות לרכוש כמויות גדולות של חומרה.

הנתונים ממחישים את עומק השינוי שעברה אנבידיה. החברה, שהייתה מזוהה במשך שנים עם כרטיסים גרפיים לגיימרים ולתחנות עבודה, הפכה לספקית תשתית מרכזית של מהפכת הבינה המלאכותית. תחום הגיימינג עדיין צמח, אך הוא כבר משני בהיקפו לעומת פעילות מרכזי הנתונים. לפי ניתוח Tom’s Hardware, תחום הגיימינג היווה בשנת הכספים 2026 רק כ־11.45% מהכנסות החברה.

לצד המאיצים הגרפיים, אנבידיה מוכרת כיום מערכות שלמות הכוללות שבבים, רשתות, תוכנה וארכיטקטורות שרתים. כך היא נהנית לא רק ממכירת שבב בודד, אלא מהקמת שכבה שלמה בתשתית ה־AI. המגמה הזו בולטת במיוחד במעבר של השוק מאימון מודלים גדולים להרצתם בפועל, תהליך שמגדיל את הצורך במערכות חישוב יעילות, מהירות וחסכוניות יותר באנרגיה.

התוצאות גם מצמצמות, לפחות בטווח הקצר, את החשש מפני האטה חדה בביקוש לתשתיות בינה מלאכותית. לפי דיווחים כלכליים, החברה עקפה את תחזיות האנליסטים והציגה תחזית הכנסות של כ־78 מיליארד דולר לרבעון הבא. תחזית זו מצביעה על כך שהלקוחות הגדולים עדיין ממשיכים להשקיע בבניית מרכזי נתונים חדשים ובשדרוג תשתיות קיימות.

עם זאת, התלות של אנבידיה בשוק מרכזי הנתונים יוצרת גם ריכוז סיכונים. האטה בהשקעות הענן, מגבלות יצוא, תחרות מצד שבבים ייעודיים של ענקיות טכנולוגיה, או לחץ על מחירי המאיצים עלולים להשפיע על קצב הצמיחה בעתיד. בשלב זה, הנתונים מלמדים כי הביקוש עדיין חזק מאוד, אך גם כי החברה תלויה יותר מאי פעם בהמשך ההתרחבות של תשתיות הבינה המלאכותית.

בסיכום הרבעון והשנה, אנבידיה מציגה תמונה ברורה: הבינה המלאכותית אינה עוד תחום צומח בתוך החברה, אלא ליבת פעילותה. ההכנסות, הרווחיות והתחזית קדימה מציבים אותה במרכז שרשרת הערך של תעשיית ה־AI, משבבים ורשתות ועד מערכות מחשוב שלמות למרכזי נתונים.

הפוסט אנבידיה מסכמת שנת שיא עם הכנסות של 216 מיליארד דולר הופיע לראשונה ב-Chiportal.