מניתוחים שערכו האנליסטים של אופנהיימר, החברה ממליצה על מניות מארוול, מונוליטיק פאואר ואנבידיה
“פרסום התוצאות של חברות השבבים מתחיל בשבוע של ה-19 ביולי. אנחנו צופים מצב של “להכות ולהעלות” (את התחזיות לרבעון הקודם/ הבא) אצל רוב החברות בקבוצה כי הביקוש עדיין חזק באופן כללי.” כך כותבי אנשי חברת האנליסטים אופנהיימר, במחקר שהוקדש לתעשיית השבבים במחצית הראשונה של שנת 2021.
“בהתאם, אנחנו מעלים את הערכות השווי ההוגן שלנו לגבי רוב החברות שבתחום הכיסוי שלנו. אנחנו סבורים שמבינים היטב את אילוצי ההספקה בכל הענף והם עדיין הגורם שמגביל את העלייה הפוטנציאלית. אנחנו רואים שהחברות הגדולות בדרך כלל ממוצבות טוב יותר לאספקה מועדפת ולעלייה פוטנציאלית של המניה. הרצון של הלקוחות לצבור מלאי ביטחון כהגנה מפני זעזועים עתידיים בהספקה, יחד עם יותר התמקדות בתכנון/ הספקה אזוריים של שבבים מגדילים את ההזמנות יותר מהביקוש הסופי האמיתי. זמני ההספקה עדיין לחוצים (כפול מהרגיל) והמלאים בערוצי ההספקה רזים. הביטולים נראים שפירים. ההשוואות נעשות קשות יותר בכניסה למחצית השנייה כי הן מול הגורמים השליליים של הקורונה בשנה שעברה. אנחנו עדיין סלקטיביים במניות ומעדיפים צמיחה מובנית באמצעות מחזור (מעדיפים חשיפה לדור 5, ענן ורכב). המניות הנבחרות שלנו הן מרוול, מוניליטיק פאואר ואנבידיה (סימולים: MPWR, MRVL ו-NVDA בהתאמה). המניה הנבחרת שלנו מבחינת יחס שווי להכנסה היא AVGO.
“אנחנו מעלים את הערכות השווי ההוגן שלנו לגבי רוב הקבוצה כדי לשקף ביקוש חזק בכל התחומים האנכיים כמעט. ההכנסות הכוללות בשבבים גדלו ב-18% לעומת השנה הקודמת ברבעון הראשון, אחרי גידול של 6% לעומת השנה הקודמת ב-2020 (לפי SIA). SIA חוזה עלייה של 20% בהכנסות משבבים ב-2021 ו-9% ב-2022. לתחום התעשייה יש קשר הדוק למדדים של תמ”ג/ PMI (מדד מנהלי הרכש). ה-PMI הגלובלי ממשיך להיות חיובי והגיע ל-55.5 ביוני. ה-PMI האמריקני היה 60.6 ביוני, חמישה חודשים רצופים מעל 60. האיחוד האירופי היה 63.1 ביוני.”
עוד מציינים כותבי הדו”ח כי ההוצאה על מרכזי נתונים/ עננים מאיצה בכניסה למחצית השנייה אחרי קליטה של קיבולת בקנה מידה עצום. “אנחנו צופים עלייה של 5% בשרתים ארגוניים ו-15% בשרתי ענן השנה. הביקוש האצור בארגונים כשעובדים חוזרים למשרדים הוא פוטנציאל עלייה.”
