לפי ניתוח באתר באתר Seeking Alpha, גם המגבלות שהטילה ממשלת הולנד בלחץ אמריקני על מכירת ציוד ייצור לשבבים מתקדמים לסין, לא י שפיעו לרעה על מכירותיה
ASML היא חברת השבבים בעלת פוטנציאל צמיחה הגבוה ביותר בשנים הקרובות. כך עולה מניתוח שערכה חברת האנליסטים הפיננסיים סיקינג אלפא.
המאמר באתר Seeking Alpha דן באופן שבו ASML, ספקית ציוד מוליכים למחצה הולנדית, ביססה עמדה דומיננטית בתעשייה עם מערכות הליתוגרפיה שלה, החיוניות לייצור שבבי מחשב מתקדמים. המחבר מציין כי ההכנסות והרווחים של ASML גדלו בעקביות בשנים האחרונות, ולחברה יש צינור חזק של הזמנות מיצרני שבבים גדולים. בנוסף, ASML השקיעה רבות במחקר ופיתוח כדי לשמור על היתרון התחרותי שלה, וההובלה הטכנולוגית שלה אפשרה לה לשלוט בשולי רווח גבוהים.
לפי המאמר ל-ASML כמה חוזקות חשובות: מערכות הליתוגרפיה של ASML משמשות יצרניות שבבים גדולות כמו אינטל, סמסונג ו-TSMC. למעשה, על פי הדיווחים, ל-ASML יש כמעט מונופול בשוק מערכות ליתוגרפיה מתקדמות. ASML רשמה צמיחה עקבית בהכנסות וברווחים בשנים האחרונות, עם הכנסות שהגיעו ל-19.2 מיליארד דולר ב-2020 (לעומת 11.8 מיליארד דולר ב-2016). ל-ASML צבר הזמנות חזק, עם הזמנות בהיקף של 22.7 מיליארד דולר נכון לסוף 2020. זה כולל הזמנות למערכות הליתוגרפיה העדכניות ביותר של ASML (אולטרה סגול קיצוני), שהן חיוניות לייצור שבבי המחשב המתקדמים ביותר. כמו כן ASML משקיעה רבות במחקר ופיתוח, כאשר הוצאות המו"פ מהוות 17% מההכנסות בשנת 2020. זה איפשר לחברה להקדים את המתחרים ולשמור על ההובלה הטכנולוגית שלה. מעמדה החזק של ASML בשוק מאפשר לה לשלוט בשולי רווח גבוהים. לדוגמה, המאמר מציין כי הרווח הגולמי של ASML היה 49.4% בשנת 2020.
במבט קדימה, ASML צפויה להמשיך ליהנות מביקוש חזק למערכות הליתוגרפיה שלה ככל שהביקוש לשבבי מחשב מתקדמים ימשיך לגדול. החברה גם משקיעה בטכנולוגיות חדשות כמו בדיקת מסכות EUV ומטרולוגיה, שעשויות לפתוח הזדמנויות צמיחה נוספות.
כבר בשנת 2019 החליטה ממשלת הולנד לבטל רישיון שהיה מאפשר ל-ASML למכור את מכונות הליתוגרפיה המתקדמות ביותר שלה ללקוח סיני. על פי הדיווחים, החלטה זו התקבלה בתגובה ללחץ מצד ארצות הברית, שהטילה מגבלות על ייצוא טכנולוגיות מוליכים למחצה מסוימות לסין. ארה"ב חידשה את הלחץ ובשבועות האחרונים התבטאו בכירי הממשלה בהולנד על החרפת ההגבלות על מכירות ציוד לייצור שבבים לסין. .
מכונות הליתוגרפיה של ASML נחשבות קריטיות בייצור שבבי מחשב מתקדמים, והמכונות המתקדמות ביותר של החברה משתמשות בטכנולוגיית EUV (אולטרה סגול קיצוני), שהיא מתוחכמת מאוד וקשה לייצור. על פי הדיווחים, ממשלת סין ביקשה לרכוש את מכונות ה-EUV של ASML, אך החלטת ממשלת הולנד מנעה זאת.
