הגידול המהיר בדרישה למכונות ייצור שבבים הותיר את ASML בבעיה משום שהיא מסתמכת על עשרות ספקים של חומרים ורכיבים נדירים שלא כולם יכולים לעמוד בקצב
ASML ראתה עלייה של 50% במחיר המניה שלה מאז אוקטובר. עם זאת, ישנם חששות לגבי ירידה בהזמנות חדשות עבור מערכות הליתוגרפיה האולטרה סגולה הקיצונית (EUV) שלה. למרות חששות אלה, צבר ההזמנות של ASML עומד על 39 מיליארד יורו, והחברה צופה צמיחה של 25% בהכנסות בשנת הכספים 23.
ואולם אנשי חברת האנליסטים Seeking Alpha מדברים על הסיכונים שעומדים בפני ASML – ובראשן תקיעת שרשרת האספקה
הדו"ח דן בסיכונים ובהזדמנויות הפוטנציאליים עבור ASML. הוא מזכיר כי אם יתרחש מיתון עמוק, עלול להיווצר סיכון לביטול הזמנות, אך בשל כמות הצבר והחשיבות האסטרטגית של מכונות אלה, המחבר רואה הסתברות נמוכה לסיכון ממשי כאן.
הדו"ח דן בסוגיית צווארי בקבוק בשרשרת האספקה של ASML. כדי לבנות את המכונות המורכבות שלהם, ASML מסתמכת על רשת של מאות ספקים של חלקים ייחודיים. צוואר הבקבוק הגדול ביותר היא חברת ZEISS הגרמנית, האחראית על מקור האור המשמש במכונות EUV. החברה צופה ששרשרת האספקה תחזור לשגרה בקרוב.
בשנת 2021, מנכ"ל ASML, פיטר וונינק, הצהיר כי DUV היה בתת-אספקה של 40-50% על בסיס יחידה. ASML נקטה מאז צעדים והגדילה משמעותית את תכנון הקיבולת שלה עבור מכונות "ישנות" אלה, שיש להן ביקוש רב מהצפוי. המצב השתפר מעט, אבל ASML עדיין בתת-היצע בכ-20%.
אפילו כששחקני זיכרון דחקו החוצה את הביקוש ל-DUV, שחקנים אחרים, כמו חברות סיניות, מוכנים לקחת את המכונות האלה. גורם נוסף הוא שצמתים בוגרים פעלו הרבה על ציוד משומש. לדוגמה, טקסס אינסטרומנטס נהגה לבנות פאבים עם ציוד משומש. עם התוכנית האגרסיבית שלה לבנות את העשור הבא של קיבולת, החברה עוברת מפרוסות 200 מ"מ לפרוסות 300 מילימטר. בטווח זה יש הרבה פחות ציוד משומש, המהווה רוח גבית לעסקי ה- DUV של ASML.
כזכור במרץ האחרון הודיעה הולנד על כוונתה להגביל את הייצוא של כלי מפתח לייצור שבבים, צעד משמעותי במאמץ המתמשך של ארה"ב להגביל את הגישה של סין למוליכים למחצה בעלי ביצועים גבוהים, על פי דיווח של הפייננשל טיימס. ASML היא כידוע חברה הולנדית שיתכן שיותר לה למכור לסין חלקים למכונות בטכנולוגיות ותיקות.
