כך עולה מסקר IVC-KPMG המגלה גם כי מדובר בזינוק של 30 אחוזים מנתוני 2014 * רבעון רביעי פנומנלי – סך הגיוסים עלה על 1.2 מיליארד דולרים
שנת 2015 רשמה שיא נוסף בפעילות גיוסי ההון של חברות היי-טק ישראליות – 708 עסקאות הסתכמו בסכום עתק של 4.43 מיליארד דולר. מדובר בסכום ובמספר העסקאות הגבוהים ביותר שנרשמו אי פעם. הסכום משקף זינוק של 30 אחוזים לעומת השיא הקודם בשנת 2014, כאשר 690 עסקאות הסתכמו ב- 3.42 מיליארד דולר. היקף העסקה הממוצעת זינק אף הוא עם 6.3 מיליון דולר ב- 2015, בהשוואה לממוצע של חמישה מיליון דולר לסבב, בשנת 2014, וממוצע של ארבעה מיליון דולר ב- 10 השנים האחרונות. (תרשים 1)
ברבעון הרביעי של 2015, 202 עסקאות היי-טק ישראליות הגיעו לשיא רבעוני בסך של 1.2 מיליארד דולר, עליה של 11 אחוזים ושל 10 אחוזים בהשוואה ל- 1.1 מיליארד דולר שגויסו על ידי 165 חברות ברבעון השלישי של 2015, ועל ידי 185 חברות ברבעון המקביל אשתקד,בהתאמה. היקף הסבב הממוצע ירד במעט משיא של 6.6 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2015 ל- 6 מיליון דולר ברבעון הרביעי, בדומה לרבעון הרביעי של 2014, שגם בו עמד היקף סבב הגיוס הממוצע על שישה מיליוני דולרים.
עסקאות מגובות הון סיכון היוו 72 אחוזים מסך הגיוסים של חברות היי-טק בשנת 2015, עם 3.2 מיליארד דולר שגויסו ב- 397 עסקאות, 56 אחוזים בלבד ממספר העסקאות ב- 2015. באופן כללי, בשלוש השנים האחרונות נצפה גידול עקבי של כ- 30 אחוזים בשנה בהיקף הגיוסים בעסקאות מגובות הון. הסכום שגויס בשנת 2015 מהווה עליה של 36 אחוזים בהשוואה ל- 2.3 מיליארד דולר שגוייסו ב- 392 עסקאות מגובות הון ב- 2014, ועליה של 84 אחוזים בהשוואה ל- 1.7 מיליארד דולר שגוייסו על ידי 393 עסקאות מגובות הון ב- 2013.
נראה כי הסיבה לעליה בהיקף הכולל של הגיוסים בעסקאות מגובות הון סיכון קשור אם כך בעיקר לעליה בגודל הסבב הממוצע בהשתתפות קרנות הון סיכון. עסקה מגובת הון סיכון הסתכמה בממוצע בכ- 8 מיליון דולר ב- 2015, שיא חסר תקדים וגבוה בהרבה מן הממוצע לעסקה דומה בשנת 2014, שעמד על 5.9 מיליון דולר, והרבה מעל לממוצע של 4.4 מיליון דולר של 2013.
עופר סלע, שותף היי-טק ב- KPMG סומך חייקין מצביע על המגמה העולמית בתחום, "השקעות הון סיכון התחזקו ב-2015 באופן גלובלי, כולל בישראל ובארצות הברית. המצב נובע ממספר גורמים, ביניהם העליה במספר העסקאות המגה-גדולות (100 מיליון דולר ומעלה) בארה"ב ב- 48 אחוזים ועליה של 62 אחוזים בעסקאות גדולות (20 מיליון דולר ומעלה) בישראל. מעניין לציין", מוסיף סלע, כי "מגמה הפוכה התרחשה בישראל בהשוואה לשאר העולם ברבעון הרביעי. בתקופה בה שווקים עולמיים הושפעו מההאטה בבורסה הסינית, חוסר יציבות כלכלית עולמית ועליה בשיעורי הריבית בארה"ב, ישראל הצליחה להמנע מהשפעות ההאטה והבחירה הזהירה של השווקים הגלובלים בהשקעות ברבעון האחרון של השנה. אנו מצפים להאטה דומה גם בשוק הישראלי, במידה ומגמת השוק הדובי תמשך. נכון לעכשיו הסנטימנט הכללי בשוק הישראלי הוא כי 'החורף מגיע' ", מסכם סלע.
שנת 2015 התאפיינה בעליה במספר ובהיקף הגיוסים של עסקאות גדולות (20 מיליון ומעלה) – 63 עסקאות הסתכמו ב- 2.3 מיליארד דולר, ותפסו 53 אחוזים מסך ההון שגויס במהלך שנה. מספר העסקאות מהווה עליה של 62 אחוזים לעומת 39 עסקאות גדולות שנסגרו ב- 2014, אשר הסתכמו ב- 1.3 מיליארד דולר, ותפסו 39 אחוזים מסך ההון שגוייס ב- 2014. (תרשים 2)
קובי שימנה, מנכ"ל חברת המחקר IVC מציין: "החל מהרבעון השני של 2014 ולאורך כל השנה האחרונה, הצבענו על מגמת העליה מספר העסקאות הגדולות ובהיקפן. ראינו חברות בשלבי צמיחה שמגייסות סכומים גבוהים על מנת להאיץ את קצב הצמיחה שלהן ולתפוס נתח שוק גבוה יותר. את המגמה הזינו במידה רבה משקיעים זרים שמתדלקים את החברות בהון רב, ובהחלט יתכן כי שינוי במגמה העולמית יביא להאטה. יחד עם זאת", אומר שימנה, " יש עדיין מקום לחברות היי-טק ישראליות לצמוח באופן אורגני ולא-אורגני על מנת למצות את הפוטנציאל שלהן בצורה המיטבית. ראינו השנה זינוק של כ- 25 אחוזים במספר החברות הישראליות שעברו לתהליכי צמיחה מואצת, והמספר ממשיך וגדל. במקביל, יש עליה בהון המופנה להשקעות בחברות בצמיחה בידי קרנות המתמחות בהשקעות בחברות בשלבים מתקדמים ובצמיחה, והן צפויות להמשיך בהשקעות גם אם תהיה האטה בשוק, ואולי אף להנות מירידה קלה בהערכות השווי".
פעילות קרנות הון הסיכון הישראליות
קרנות הון סיכון ישראליות האיצו את פעילותן ב- 2015, עם השקעות בסך של 653 מיליון דולר, עליה בהשוואה ל- 568 מיליון דולר בשנת 2014, אם כי עדיין נמוך משיא ההשקעות של הקרנות המקומיות, שעמד על 780 מיליון דולר, בשנת 2008. כאשר בוחנים את שיעור השקעותיהן של הקרנות הישראליות מסך הגיוסים, ניתן לראות שהוא המשיך לרדת במהלך העשור האחרון, והגיע לשפל בשנת 2015, עם 15 אחוזים מסך ההון שגויס על ידי חברות ההיי-טק הישראליות. זאת בהשוואה ל- 17 אחוזים בשנת 2014 ולממוצע של 30 אחוזים בעשר השנים האחרונות. העליה של הקרנות, הנובעת מגידול בהיקף ההון הפנוי להשקעות, ניכרת גם בהשקעות הראשונות (First investments) של קרנות הון סיכון ישראליות. אלה הסתכמו ב- 2015 ב- 236 מיליון דולר, 36 אחוזים מההשקעות של הקרנות, שיעור המשקף עליה לעומת שיעור זהה של 30 אחוזים אשר נרשם בשנים 2014 ו- 2013.
ברבעון הרביעי של 2015, קרנות הון סיכון ישראליות השקיעו 212 מיליון דולר – 32 אחוזים מסך ההשקעות השנתיות שלהן. ההון שהושקע מהווה עליה של 59 אחוזים מ- 133 מיליון דולר שהושקעו ברבעון שלישי, וגבוה במעט מ- 201 מיליון דולר שהושקעו ברבעון הרביעי של 2014. שיעור ההשקעות של הקרנות מסך הגיוסים עלה ל- 17 אחוזים, בהשוואה ל- 12 אחזים ברבעון הקודם, אך מתחת ל- 18 אחוזים של הרבעון המקביל אשתקד.
גיוסי החברות לפי סקטור ושלב
בשנת 2015, 181 חברות תוכנה הוביל גיוסי הון עם 1.3 מיליארד דולר או 29 אחוזים מסך ההון שגויס. סקטור האינטרנט הגיע צמוד עם 172 עסקאות שגייסו רק מעט פחות מ- 1.3 מיליארד דולר. שני הסקטורים הצטיינו במספר העסקאות הגדולות – של 20 מיליון דולר ומעלה, עם 12 אחוזים מהעסקאות בסקטור בתוכנה, ו- 11 אחוזים מהסבבים בחברות אינטרנט – ויחד תפסו נתח של 62 אחוזים מהעסקאות הגדולות שבוצעו בכל הסקטורים ב- 2015. סקטור מדעי החיים הגיע אחריהם, עם 22 אחוזים מסך ההון שגויס בשנת 2015.
עסקאות בשלב הסיד משכו אף הן יותר תשומת לב ממשקיעים בשנת 2015. 194 חברות סיד גייסו 269 מיליון דולר, שישה אחוזים מההון הכולל ו- 27 אחוזים מהעסקאות, עליה בהיקף ההון ובמספר העסקאות בהשוואה ל- 179 סבבי סיד ו- 178 מיליון דולר (5 אחוזים מכלל ההון שגויס) בשנת 2014 . שבעים ושמונה חברות בשלבים מאוחרים הובילו גיוסים בשנת 2015, עם כמעט 1.7 מיליארד דולר, סכום יוצא דופן עבור שלב זה – עליה של 23 אחוזים לעומת 2014. חברות בשלבי ביניים גם גייסו הון חריג ב- 2015 – 1.5 מיליארד דולר, בהשוואה ל- 884 מיליון דולר שגויס בשלב זה בשנת 2014.
| {loadposition content-related} |
