כך עולה מסקרIVC-KPMG לרבעון השני של 2011. חברות בשלבי ביניים ושלבים מאוחרים מובילות את הגיוסים
להלן ממצאים עיקריים מהסקר הרבעוני של חברת המחקר IVC Research Center הנערך בשיתוף עם פירמת ראיית החשבון KPMG סומך חייקין. מחקר זה בודק את גיוסי חברות ההיי-טק הישראליות מקרנות הון סיכון ישראליות ומגופי השקעה אחרים, ישראלים וזרים. הסקר זכה לשיתוף פעולה מצד 130 משקיעי הון סיכון, מתוכם 53 קרנות הון סיכון ישראליות ו-77 משקיעים אחרים, כולל זרים.
במהלך המחצית הראשונה של שנת 2011, מאתיים שמונים וחמש חברות היי-טק ישראליות גייסו סכום של 1,048 מיליון דולר, עליה של 82 אחוזים בהשוואה ל- 577 מיליון דולר שגוייסו במחצית הראשונה של 2010. הרבעון השני של שנת 2011 היה הגבוה ביותר בשנתיים האחרונות, עם 145 חברות היי-טק ישראליות אשר גייסו סכום של 569 מיליון דולר ממשקיעי הון סיכון ישראלים וזרים. הנתונים משקפים עליה של 19 אחוזים מ-479 מיליון דולר שגוייס על ידי 140 חברות ב-Q1/2011, ועליה של 66 אחוזים בהשוואה ל-343 מיליון דולר שגוייס על ידי 104 חברות ב- Q2/2010(תרשים 1).
"היקף גיוסי חברות היי-טק במחצית הראשונה של השנה, הוכפל לעומת ששת החודשים הראשונים של 2010", מציין קובי שימנה, מנכ"ל IVC. "חלק ניכר מן השינוי מוסבר על ידי הגידול בהשקעות בחברות בשלבי מכירות (mid and late stage). חברות אלו, המאופיינות בסיכון נמוך יחסית ובמודל עסקי מגובש בהשוואה לחברות בשלבי הסיד, זקוקות למימון ניכר בכדי להמשיך ולצמוח. לדעתנו, התמיכה המתמשכת של המשקיעים בחברות גם בשלבי השיווק היקרים והמכריעים, היא עדות להתחזקות תעשיית ההיי-טק הישראלית והתבגרותה".
ברבעון השני של 2011 שמונים וארבע חברות גייסו סכום העולה על מיליון דולר כל אחת. מתוכן ארבע חברות גייסו סכום העולה על 20 מיליון דולר, שבע-עשרה חברות גייסו בין 10 ל- 20 מיליון דולר כל אחת ושש-עשרה חברות גייסו בין 5 ל- 10 מיליון דולר כל אחת.
פעילות קרנות הון הסיכון הישראליות
במחצית הראשונה של שנת 2011, הקרנות הישראליות השקיעו 297 מיליון דולר בחברות היי-טק ישראליות, 76 אחוזים יותר מהתקופה המקבילה אשתקד. חלקן היחסי של הקרנות הישראליות מהיקף הגיוסים הכולל של החברות עמד על 28 אחוזים, בדומה למחצית הראשונה של 2010. ברבעון השני של 2011, קרנות הון סיכון ישראליות השקיעו 160 מיליון דולר, הסכום הרבעוני הגבוה ביותר בשלוש השנים האחרונות. המספר משקף עליה של 17 אחוזים מהסכום שהושקע ברבעון הקודם, ועליה של 76 אחוזים ביחס להשקעות שבוצעו ברבעון השני של 2010.
עופר סלע, שותף בחטיבת הטכנולוגיה, ב- KPMG סומך חייקין: "בעוד שחברות מגובות הון סיכון בישראל נמצאות בשיא הפוטנציאל שלהן עם מספר שיא של חברות המייצרות הכנסות משמעותיות, יזמים איכותיים ומשקיעים מנוסים, המשבר האמיתי הינו בקרנות הון הסיכון עצמן. מספר משמעותי של קרנות לא מצליחות לגייס קרנות המשך, דבר זה מתבטא ברמת ההשקעות הנמוכה בחברות בשלב הסיד במהלך 12 החודשים האחרונים בהשוואה להשקעות שהתבצעו בשלב הסיד במהלך 2007, השנה בה מרבית הקרנות הישראליות גייסו לאחרונה".
היקף ההשקעות הראשונות (First) של הקרנות הישראליות במחצית הראשונה של 2011 עמד על 25 אחוזים מסך השקעותיהן הדולריות, בהשוואה ל- 31 במחצית הראשונה של שנת 2010. היקף השקעה ראשונה ממוצעת של קרן הון סיכון ישראלית היה 1.95 מיליון דולר, כאשר הממוצע להשקעת המשך (Follow-on) היה 1.2 מיליון דולר. ברבעון השני, ההשקעות הראשונות משכו 26 אחוזים מסך ההשקעות הדולריות של הקרנות הישראליות, בהשוואה ל- 23 אחוזים ו- 36 אחוזים ב- Q1/2011וב- Q2/2010, בהתאמה. היקף השקעה ראשונה ממוצעת של קרן הון סיכון ישראלית ברבעון השני היה 2 מיליון דולר, כאשר הממוצע להשקעת המשך היה 1.24 מיליון דולר.
סבבי גיוס ללא קרנות ישראליות
במחצית הראשונה של השנה, היקף ההשקעות בחברות ההיי-טק הישראליות בסבבים ללא השתתפות קרנות ישראליות עמד על 331 מיליון דולר, עליה של כמעט 83 אחוזים מ- 181 מיליון דולר שהושקעו בתקופה המקבילה אשתקד.
גיוסי החברות לפי סקטור
במחצית הראשונה של 2011, סקטור האינטרנט הוביל את הגיוסים עם 255 מיליון דולר או 24 אחוזים מסך הגיוסים, עליה של 155 אחוזים ממאה מיליון דולר שגויסו בתקופה מקבילה אשתקד. אחריו הגיע סקטור מדעי החיים עם 237 מיליון דולר (23 אחוזים), עליה של 21 אחוזים מתקופה מקבילה בשנת 2010. סקטור התקשורת משך 176 מיליון דולר או 17 אחוזים מסך ההון שגויס.
ברבעון השני של 2011, סקטור האינטרנט הוביל את הגיוסים בפעם הראשונה בעשור האחרון, עם 169 מיליון דולר או 30 אחוזים, הסכום הגבוה ביותר בסקטור בעשור האחרון. סקטור התקשורת הגיע אחריו עם 121 מיליון דולר או 21 אחוזים (הסכום הגבוה ביותר בשלוש שנים האחרונות), ומדעי החיים עם 110 מיליון דולר או 19 אחוזים. . סקטור התוכנה הגיע אחריו עם 17 אחוזים מסך הגיוסים ברבעון.
גיוסי החברות לפי שלבים
חברות סיד (seed) משכו 3 אחוזים מסך ההון שגויס במחצית הראשונה של 2011, בהשוואה ל-5 אחוזים במחצית הראשונה של 2010. חברות בשלב הביניים (mid stage) הובילו גיוסים בשתי התקופות, עם 46 אחוזים ו- 48 אחוזים, בהתאמה. חברות בשלב המוקדם (early stage) הגיעו אחריהן עם 26 אחוזים ו- 33 אחוזים, בהתאמה. חברות בשלב הביניים והמתקדם (late stage) גייסו ביחד 749 מיליון דולר, עליה של 108 אחוזים ממחצית הראשונה של 2010, כאשר חברות בשלבים אלה משכו 360 מיליון דולר.
ברבעון השני של 2011, חברות סיד משכו 2 אחוזים מסך ההון שגויס, בהשוואה ל- 3 אחוזים ברבעון הראשון ו- 5 אחוזים ברבעון השני של 2010. חברות בשלב הביניים הובילו גיוסים עם 249 מיליון דולר או 44 אחוזים מסך הגיוסים ברבעון (תרשים 2).
"המגמה הגלובלית של הצמיחה הדרמטית באינטרנט הסלולרי משפיעה גם על ישראל", מציין עופר סלע מ-KPMG. "תחום האפליקציות באינטרנט ובסלולר גרם לזינוק בהשקעות הן בסקטור התקשורת והן בסקטור האינטרנט, שני תחומים אלו מאופיינים בתקופה קצרה יחסית של חוסר וודאות לגבי המודל העסקי של חברות אלו, זוהי הסיבה המרכזית לכך שגם אנג'לים וגם קרנות המיקרו החדשות שקמו מתרכזים בתחומים אלו, אנו צופים שמגמה זו תמשך".
| {loadposition content-related} |
