הכנסות קמטק ברבעון השלישי של 2025 עלו ל-126 מיליון דולר – גידול של 12% – על רקע ביקוש גובר למערכות בדיקה ומדידה לאריזות שבבים מתקדמות עבור מרכזי נתונים ויישומי בינה מלאכותית; החברה צופה שנת שיא עם כ-495 מיליון דולר הכנסות והמשך צמיחה ב-2026
חברת קמטק (נאסד"ק ובורסה בתל־אביב: CAMT), המפתחת מערכות בדיקה ומדידה לפרוסות שבבים ולאריזות מתקדמות, פרסמה תוצאות שיא לרבעון השלישי של 2025. הכנסות החברה הגיעו ל-126 מיליון דולר – עלייה של 12% לעומת הרבעון המקביל ב-2024 – והיא צופה רבעון רביעי חזק והמשך צמיחה גם ב-2026.
הליבה הטכנולוגית: בדיקה ומדידה לדור הבא של שבבי AI
קמטק פועלת בנקודה הרגישה ביותר בשרשרת הייצור: זיהוי והמדידה של פגמים בפרוסות שבבים ובאריזות מתקדמות, לפני שהן יוצאות מפס הייצור. מערכות החברה מיועדות במיוחד לעולם שבו שבבי AI ו-HPC נארזים באריזות מורכבות – כמו HBM, אריזות תלת־ממד ופתרונות צ׳יפלטים – שבהם כל פגם קטן עלול להשבית מודול יקר שלם.
הביקוש הגובר למרכזי נתונים וליישומי בינה מלאכותית מתורגם לצורך גובר בבדיקת איכות ברזולוציה גבוהה, הן בשלב פרוסות השבבים והן בשלב האריזה המתקדמת. שם נכנסות מערכות הבדיקה והמדידה של קמטק: הן מאפשרות ליצרני שבבים לעלות בתפוקה, לשמור על תשואה (yield) גבוהה ולצמצם שינויי תהליך ותקלות ייצור.
תוצאות כספיות: שיא בהכנסות, שיפור ברווחיות התפעולית
ברבעון השלישי הסתכמו הכנסות קמטק ב-126 מיליון דולר, לעומת 112.3 מיליון דולר ברבעון המקביל – צמיחה שנתית של 12%. שיעור הרווח הגולמי לפי GAAP עמד על 50%, ושיעור הרווח הגולמי Non-GAAP על 51.5%, לעומת כ-49.7% ו-50.8% בהתאמה בשנה שעברה.
הרווח התפעולי לפי GAAP עמד על כ-32 מיליון דולר, שהם 25.3% מההכנסות. הרווח התפעולי Non-GAAP הסתכם ב-37.6 מיליון דולר, כ-29.9% מההכנסות – עלייה של כ-10% לעומת הרבעון המקביל. משמעות הדבר היא שצמיחת ההכנסות מתורגמת לשיפור תפעולי, על רקע ביקוש יציב למערכות הבדיקה של החברה.
מהלך פיננסי: אג"ח להמרה חדשות ומבנה הון מחודש
במהלך הרבעון הנפיקה קמטק 500 מיליון דולר באיגרות חוב להמרה ללא ריבית. חלק מהתמורה שימש לרכישה חוזרת של כ-83% מהאג"ח להמרה שהנפיקה החברה ב-2021. המהלך יצר הפסד הון חשבונאי של 89 מיליון דולר, שהביא להפסד נקי לפי GAAP של 53.2 מיליון דולר – או 1.16 דולר למניה – אף שהפעילות השוטפת נותרה רווחית וצומחת.
במונחי Non-GAAP, המנטרלים את השפעות האירוע החד־פעמי הזה, הרווח הנקי עמד על 40.9 מיליון דולר, או 0.82 דולר למניה מדוללת – עלייה של 10% לעומת 37 מיליון דולר (0.75 דולר למניה) ברבעון השלישי של 2024.
נכון ל-30 בספטמבר 2025 מחזיקה החברה ביתרות מזומנים, פיקדונות וניירות ערך סחירים בהיקף של 794 מיליון דולר, לעומת 543.9 מיליון דולר בסוף הרבעון הקודם – כרית הון משמעותית להמשך השקעה במו"פ ובהרחבת כושר הייצור.
תחזית: המשך צמיחה ב-2025 וב-2026, עם דגש על AI ו-HPC
בהתבסס על צבר ההזמנות וההתקשרויות השוטפות, קמטק צופה הכנסות של כ-127 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2025. אם התחזית תתממש, ההכנסות השנתיות יעמדו על כ-495 מיליון דולר – שנת שיא עם צמיחה של כ-15% לעומת 2024.
לדברי מנכ"ל קמטק, רפי עמית, הביקוש למערכות בדיקה ומדידה ליישומי HPC ו-AI הוא מנוע מרכזי בתוצאות: החברה נהנית ישירות מהשקעות ענק במרכזי נתונים ובציוד לייצור שבבים, כאשר כל דור חדש של אריזות מתקדמות דורש מערכות בדיקה מדויקות יותר ובקצבים גבוהים יותר.
עמית מעריך כי מגמת ההשקעות בענף השבבים וב-AI תימשך גם בשנת 2026, אך תהיה חזקה יותר במחצית השנייה של השנה, לאחר פתיחה מתונה יותר. עם מעמדה בשוק והרחבת היכולות הטכנולוגיות בשנים האחרונות, קמטק נערכת לנצל את גל ההשקעות הבא במפעלי שבבים ובאריזות מתקדמות, ולהמשיך להגדיל את נתח השוק שלה.
