טרנספורם היא חלוצה מקליפורניה בתחום שבבי הגליום ניטריד (GaN). החברה הנרכשת רשמה הפסדים וגירעון מצטבר של מעל 200 מיליון דולרים
רנסאס אלקטרוניקס הציעה לרכוש את טרנספורם (Transphorm), מהלך שעשוי להציל את חברת המוליכים למחצה המתקשה עם קצב הייצור של החומר גליום ניטריד (GaN) ולחזק את מעמדה של רנסאס בשוק. העסקה, התלויה באישור המשקיעים, מציעה פרמיה של 35% על מחיר הסגירה של TGAN לפני ההודעה.
בסיפור המתפתל של רכישות עסקיות והתפתחות טכנולוגית, ענקית המוליכים למחצה היפנית רנסאס אלקטרוניקס (OTCPK:RNECF) הודיעה על כוונתה לרכוש את טרנספורם (NASDAQ:TGAN), חלוצה מקליפורניה בתחום שבבי הגליום ניטריד (GaN). העסקה המוצעת, שמעריכה את TGAN בשיעור מזומן של 5.10$ למניה, תלויה באישור המשקיעים וכבר עוררה תמיכה והתנגדות בקרב המעורבים.
ההצעה לרכישה באה לאחר ניתוח בנובמבר שהצביע על מצבה הכלכלי הבעייתי של TGAN, שדרשה הזרמות כספיות תקופתיות. עם הפסד GAAP של כ-39 מיליון דולר ב-12 החודשים האחרונים וגירעון מצטבר של 229 מיליון דולר, הסיכויים של TGAN לשרוד כישות עצמאית נראו נמוכים יותר ויותר, מה שהפך את הרכישה לאפשרות מושכת.
הצעת רנסאס מייצגת פרמיה של 35% על מחיר הסגירה של TGAN לפני ההודעה. זהו גם היפוך מרשים מנמוך של 52 שבועות באוקטובר. העסקה צפויה להתקיים, בעיקר בזכות התמיכה מצד המחזיקים הגדולים במניות, כולל KKR Phorm Investors, שבבעלותם כ-38-39% ממניות TGAN. ההבטחה של טכנולוגיית GaN, שבה מתמחה TGAN, היא גבוהה מאוד, מציעה יתרונות רבים על פני מוליכים למחצה מבוססי סיליקון, כולל יעילות גבוהה יותר וביצועים עליונים. השוק לטכנולוגיית GaN צפוי לצמוח בקצב שנתי מורכב (CAGR) של 20.5% עד לשנת 2032, עם חלק ניכר מהצמיחה הזו בתחום הרכב, שם יש לרנסאס נוכחות משמעותית.
הרכישה על ידי רנסאס נחשבת למהלך הדדי נוח לשני הצדדים. היא מאפשרת לטכנולוגיה המתקדמת של TGAN להשתלב במבנה תאגידי גדול יותר ובשוק רחב יותר, תוך שהיא מגדילה את הסיכויים לממש את מלוא הפוטנציאל שלה. לרנסאס, הרכישה מציעה הזדמנות להרחיב את תיק המוצרים שלה ולחזק את מעמדה בשוק ה-GaN הצומח.
