השקעות בהשתתפות קרנות הון סיכון עמדו על 44% בלבד, ירידה תלולה מממוצע רבעוני של 75% בשש השנים האחרונות ָ 11 בשלבים מתקדמים משכו 43% מסך ההון שגויס ברבעון השני של 2015
תל אביב, ישראל, 28 יולי 2015. מאה שבעים ותשע חברות היי-טק ישראליות גייסו 1.12 מיליארד דולר ברבעון השני של 2015. הסכום הרבעוני הצליח לשבור שוב את שיא הגיוסים, ועלה במעט על על 1.11 מיליארד דולר שגוייסו ברבעון הרביעי של 2014, וכן היווה עליה של 12 אחוזים בהשוואה ל- 997 מיליון דולר שגוייסו על-ידי 163 חברות ברבעון הקודם. השוואה לרבעון המקביל אשתקד מראה אפילו עליה גדולה יותר, 20 אחוזים יותר מ- 928 מיליון דולר שהושקעו ב- 174 חברות ברבעון השני של 2014. (תרשים 1)
במחצית הראשונה של 2015, 342 חברות היי-טק ישראליות גייסו סכום כולל של 2.1 מיליארד דולר, בהשוואההשקעות בהשתתפות קרנות הון סיכון עמדו על 44% בלבד, ירידה תלולה מממוצע רבעוני של 75% בשש השנים האחרונות
ל- 1.6 מיליארד דולר שגוייסו על-ידי 334 חברות במחצית הראשונה של 2014, ובהשוואה ל- 878 מיליון דולר שהושקעו ב- 307 חברות בתקופה המקבילה של 2013.
סבב הגיוס הממוצע הסתכם ב- 6.2 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2015, כאשר במחצית הראשונה של 2014 הממוצע עמד על 4.8 מיליון דולר, ובמחצית הראשונה של 2013 הממוצע הגיע ל- 2.9 מיליון דולר.
עופר סלע, שותף היי-טק ב- KPMG סומך חייקין מסביר כי: "למעלה מ-50 אחוזים מסך ההשקעות ברבעון הנוכחי ומתחילת שנת 2015, מקורן בעסקאות גדולות בהן חברות שגייסו יותר מ-20 מיליון דולר כל אחת. סך החברות הנמצאות בשלבי צמיחה ממשיך לגדול מרבעון לרבעון, דבר המשקף את חוסן האקוסיסטם הישראלי בתחום ההון סיכון ואת הסבלנות שמגלים המשקיעים, המאפשרים לחברות הפורטפוליו להשלים 'הום-ראן' ולהפוך לחברות 'חד קרן' ((Unicorns משמעותיות ובוגרות."
ברבעון השני של 2015, ההשקעות בעסקאות מגובות הון סיכון, בהן השתתפה לפחות קרן הון סיכון אחת, ירדו משמעותית, כאשר 99 עסקאות הסתכמו ב- 486 מיליון דולר, עם נתח של 44 אחוזים בלבד, הנמוך ביותר בשש שנים האחרונות. הסכום היה נמוך ב- 42 אחוזים מ- 838 מיליון דולר שגויסו ב- 92 עסקאות מגובות הון סיכון ברבעון הקודם, ותשעה אחוזים מתחת ל- 533 מיליון דולר שהושקעו ב- 107 חברות ברבעון השני של 2014.
הסבב הממוצע של עסקה מגובת הון סיכון צנח ל- 4.9 מיליון דולר, משיא של 9.1 מיליון דולר ברבעון הקודם, אך דומה לממוצע ברבעון השני של 2014, אשר עמד על 5 מיליון דולר.
במחצית הראשונה של 2015, 191 עסקאות מגובות הון סיכון הסתכמו ב- 1.3 מיליארד דולר או 63 אחוזים מסך ההשקעות בתקופה. הסכום מהווה עליה של 33 אחוזים בהשוואה למיליארד דולר (62 אחוזים מסך ההשקעות) שהושקעו ב- 183 עסקאות במחצית הראשונה של 2014, ועליה של 97 אחוזים לעומת 672 מיליון דולר (77 אחוזים מההון הכולל) שגויסו ב- 182 עסקעות מגובות הון סיכון במחצית הראשונה של 2013.
ניתוח סקר IVC-KPMG של משקיעים לפי סוג, הראה שקרנות פרייבט אקוויטי זרות ומשקיעים תאגידיים היו אחראים על קרוב ל- 43 אחוזים מסך ההשקעות ברבעון השני של 2015, עם 477 מיליוני דולרים. קובי שימנה, מנכ"ל חברת המחקר IVC מסביר כי "חלק ניכר מהעליה בהיקף הגיוסים ברבעון השני אפשר ליחס לשתי עסקאות ענק בהן השקיעו קרנות פרייבט אקוויטי בחברות בשלבי צמיחה מתקדמים. במקביל, הניתוח שערכנו על פרופיל המשקיעים מראה כי חלה עליה במספר קרנות הפרייבט אקוויטי הזרות שמשקיעות בחברות ישראליות בצורה ישירה, דהיינו בעסקאות בהן ההון המושקע מגיע ישירות לקופת החברה ולא רק לבעלי המניות הקיימים". (תרשים 2)
שימנה סבור כי כניסת משקיעי פרייבט אקוויטי לחברות בצמיחה, היא עוד סממן להתבגרות והתפתחות תעשיית ההיי-טק והון הסיכון הישראלית. "לעניות דעתי, על מנת להצעיד את תעשיית ההיי-טק קדימה ולראות בהקמתן של חברות גדולות ובוגרות, יש מקום בהשקעות לא רק לקרנות הון סיכון – מקומיות או זרות – אלא למגוון רחב של משקיעים שיכולים לתמוך בשלבים שונים בחיי החברה. את החברות הצומחות מלווים קרנות פרייבט אקוויטי ותאגידים בינלאומיים גדולים, וכבר היום אנחנו רואים עליה במספר חברות ההיי-טק הישראליות שנמצאות בצמיחה מואצת. לפיכך, ככל שיגדל מספר החברות בצמיחה ויעלה שווין, אנחנו צפויים לראות עוד שינויים בתמהיל המשקיעים, לו היינו עדים ברבעון האחרון", מסביר שימנה.
עופר סלע מ- KPMG הוסיף, כי: "משקיעים מהמזרח הרחוק מגדילים את השקעותיהן בחברות צמיחה ישראליות ומגדילים בכך את ההון שמאפשר לחברות אלו להרחיב את פעילותן בצורה משמעותית. התמחור של החברות הישראליות מסתמן כשפוי והגיוני יותר מאשר זה שניתן לחברות בעמק הסיליקון, דבר שהופך את ישראל לאטרקטיבית יותר הן להשקעות והן לרכישות."
פעילות קרנות הון הסיכון הישראליות
ברבעון השני של 2015, קרנות הון סיכון הישראליות השקיעו 117 מיליון דולר בחברות היי-טק הישראליות – רק 10 אחוזים מסך הגיוסים בתקופה. הסכום מהווה ירידה של 35 אחוזים מתחת ל- 180 מיליון דולר (18 אחוזים מסך ההשקעות) שהושקעו ברבעון הראשון של 2015, וירידה של 23 אחוזים לעומת 152 מיליון דולר (16 אחזים מסך ההשקעות) שהושקעו ברבעון השני של 2014.
ההשקעות הראשונות של הקרנות הישראליות עלו במעט ברבעון השני של 2015, והסתכמו ב- 38 אחוזים, בהשוואה ל- 31 אחוזים ברבעון הקודם, ובהשוואה ל- 35 אחוזים של הרבעון המקביל אשתקד.
גיוסי החברות לפי סקטור ושלב
סקטור התוכנה הוביל את הגיוסים ברבעון השני של 2015 בפעם הראשונה מאז של הרבעון הראשון של 2013, עם 487 מיליון דולר (44 אחוזים) שהושקעו ב- 50 חברות. הסכום היה הגבוה ביותר עבור הסקטור אי פעם, וגבוה כמעט פי שלושה בהשוואה לממוצע בשלוש השנים האחרונות. ההשקעות בסקטורים אינטרנט ומדעי החיים, אשר הובילו ברבעון הקודם, ירדו ברבעון השני ותפסו נתחים של 21 אחוזים ו- 13 אחוזים מכלל ההשקעות, בהתאמה.
ברבעון השני של 2015, חברות בשלבים מתקדמים גייסו את מרב ההשקעות, עם 480 מיליון דולר. חברות בשלב ביניים הגיעו אחריהן עם 379 מיליון דולר. יחד, עסקאות בשלבי צמיחה הסתכמו ב- 77 אחוזים מסך ההשקעות, גידול משמעותי לעומת 63 אחוזים שהשלבים האלה תפסו בכל אחד משלושת הרבעונים הקודמים. חברות בשלבים מוקדמים זכו לנתח של 19 אחוזים מההשקעות, בעוד גיוסי חברות הסיד הסתכמו בארבעה אחוזים בלבד מסך ההון שגויס, הגם שהיוו רבע ממספר העסקאות בתקופה.
| {loadposition content-related} |
